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不利于解决中小企业融资难题中小企业是科技创新的重要载体，是经济新动能培育的重要支柱。国家政策大力支持中小企业发展，致力于解决其融资难、融资贵难题。然而，IPO高过会门槛的存在，使得中小企业登录A股的困难加大。证监会大力支持“工业富联”、“宁德时代”、“药明康德”等独角兽企业上市的同时，却放缓其他企业的审核节奏。2018年IPO上市企业105家，较2017年同比下降76%，首发募集资金规模1378.15亿元，同比仅下降40%。2018年单笔IPO平均募集规模为13.13亿元，是2017年IPO平均募资规模的2.5倍，这主要是因为2018年发行了多只巨无霸企业，如工业富联首发募资271.2亿元，中国人保首发募资60.12亿元，迈瑞医疗首发募资59.34亿元，宁德时代首发募资54.62亿元等。这些大型IPO募资规模占据了2018年首发募资总规模的32%，进一步挤压了中小型企业IPO融资机会。

与大面积撤材料相伴的还有新增IPO申报企业数量的大幅减少，2018年全年新增IPO申报158家，仅是2017年415家申报数量的三分之一左右，为近年新低。图2：2015年-2018年IPO新增申报情况统计资料来源：证监会网站、龙马资本整理截至2019年1月31日，IPO正常审核状态企业数量为219家，较2017年底511家待审企业减少292家，较2015年在审企业726家的峰值减少507家，IPO堰塞湖逐渐消解。

因国库空虚，水晶宫直至宣统三年（1911年）冬尚未完工，后被迫停建。宣统二年（1910年）六月，隆裕太后还曾下令西苑电灯公所给延禧宫安装电暖炉、电风扇并添安电灯。1917年张勋复辟时，水晶宫北部被直系部队飞机投弹炸毁。1931年，故宫博物院在延禧宫遗址上修建了一座文物库房，为了让库房能和故宫其他建筑相平衡，所以在库房上又覆盖了一层黄色琉璃瓦。1949年以后，延禧宫文物库房分别为中国古陶瓷研究中心和中国古书画研究中心使用。2010年，延禧宫对外开放，举办古陶瓷标本展和中国古文字展。2015年9月30日至2016年8月31日，延禧宫举办故宫博物院汝窑瓷器展。

同样的故事还发生在中国国旅身上。2016 下半年至 2017 年，外资快速流入中国国旅，持股占比由 5%升至 30%。这一阶段中国国旅股价仅 20~40 元，PE 位于25~30 倍，外资手中握有 30 元 30 倍的底部优质筹码。2017 年之前中国国旅 PE中枢约 25~30 倍，2017 年之后外资占比保持 30%附近，PE 中枢上移至 35~40 倍，目前中国国旅接近 100 元 40 倍。

澳大利亚政府预测，到2026年，中国游客将达到390万人次。责任编辑：张玉美银美林发表研究报告将首都机场评级由“跑输大市”升至“买入”，以现金流折现率计，目标价由10.3元升至11.3元，相当于今年预测企业价值对EBITDA倍数约7.5倍。

按照其收入确认原则，华威医药签署的大量临床试验方案未能通过相关批复，因此导致确认收入金额低于预测值。2016年3月，国家相关部门出台医药行业新政，华威医药从事的老三类药品需按照仿制药注册流程进行研发，使得其仿制药研发收入明显下降。华威医药2017年仿制药研发实现收入4887.38万元，距离预测值1.93亿元差距甚远。