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周鸣岐分析指出，近年来托马斯库克的经营业绩始终在盈亏线上挣扎，资产负债率也达到极其危险的95%以上；托马斯库克主营业务为低利润的旅行社和航空公司业务，背负如此高的负债，经营合理性存疑。2019年上半年，托马斯库克的经营状况更是急转直下，出现了近15亿英镑的巨额亏损，其中，商誉出现11.5亿英镑的巨额减值。截至目前，托马斯库克尚有19.55亿英镑的商誉和无形资产，恐存在进一步减值的风险，亏损或将进一步扩大。此外，2019年上半年，托马斯库克的资产负债率已达126.76%，资不抵债。

【天风证券首席经济学家】刘煜辉：紧缩带来债务率和杠杆率阶段性上升很正常文章发布于2018年6月5日紧缩带来的债务率和杠杆率阶段性上升很正常，这是个要经历的阵痛。债务率（债务/GDP）和杠杆率（债务/权益），紧密关联且又不同一。控制债务率，并不等于债务不增长或者下降，控制债务增长的速度，债务率能保持在一个可持续的轨道中。

根据规定，如需开展载人测试，招募载人测试志愿者的，测试志愿者应年满18岁并具有完全民事行为能力，身体健康；测试志愿者应遵守中华人民共和国法律法规，充分知悉并自愿承担相应风险，并在完成测试后，及时提交载人测试反馈（或报告）。为保障测试志愿者的人身安全，测试方应购买每车每座位不低于200万元的座位险或者每人不低于100万元的必要商业保险如人身意外险等；并与测试志愿者签订测试告知书，充分告知载人测试要求、载人测试内容、测试风险性。测试告知书应保存3年以上。

记者注意到，天水市近几年的招商引资工作动作频繁。仅2018年7月，在第二十四届中国兰州投资贸易洽谈会上，天水市共签约重点招商引资项目49项。据相关报道，这次签约总投资259.12亿元，拟引资额259.12亿元。2019年7月，天水市政府在第二十五届中国兰州投资贸易洽谈会上继续大力招商引资，再次签约重点招商引资项目48项，拟引资590.1亿元。在天水市“大招商、招大商、真招商、招真商”的号角声中，包括万达、恒大、绿地、世茂、华侨城等在内的多家大房企入驻天水。

然而快速扩张势必导致负债率居高不下，去年7月融创中国（港股01918）作价438.44亿元收购万达13个文化旅游项目公司91%的权益的消息轰动一时。而在融创2017年中期业绩会上，孙宏斌表示，未来将再与万达继续合作7个文旅城。作为中国主题公园行业开创者的华侨城，其旅游业务也与地产紧密相连，从发展初期便以“主题公园+地产”的模式进行乐园开发，到现在旗下已拥有“欢乐谷”“世界之窗”“欢乐海岸”等子品牌，并开始向轻资产运营等领域拓展。

对托马斯库克股权的加码引起了外界的持续猜测，包括复星旅文在内的复星系企业是否会再次大举收购托马斯库克？但复星系企业一直未就此事予以正面回应。转机发生在7月12日。当日，托马斯库克发布再融资方案公告，称正与复星旅文及其附属公司等，进行进一步谈判。